Analizy ekonomiczne

Analiza finansowa

Badanie płynności finansowej przedsiębiorstwa

W celu utrzymania ciągłości realizowanych procesów gospodarczych przedsiębiorstwo powinno tak prowadzić swoją działalność, aby zachować płynność finansową.

Do pomiaru płynności finansowej stosujemy wiele metod, aby w pełni przedstawić sytuację oraz zaproponować kroki zapobiegawcze w przypadku występowania braku płynności.

Analiza rentowności

Rentowność odzwierciedla w najbardziej syntetycznej formie efektywność gospodarowania w przedsiębiorstwie. W celu uzyskania szerokiej informacji służącej do zarządzania przedsiębiorstwem stosujemy całą gamę analiz i wskaźników rentowności:

• ocena rentowności sprzedaży w ujęciu statycznym oraz dynamicznym,
• rentowność aktywów,
• rentowność kapitałów własnych,
• pieniężne stopy zwrotu z kapitałów.

Analiza efektywności działania

Do pomiaru aktywności gospodarczej przedsiębiorstwa w zakresie wykorzystywania posiadanych zasobów materialnych i kapitału intelektualnego służy analiza sprawności działania:

• wskaźniki aktywności gospodarczej,
• wskaźniki rotacji,
• wskaźniki gospodarowania zasobami.

Analiza przychodów ze sprzedaży

Podstawowym miernikiem oceny działalności przedsiębiorstwa jest wynik finansowy. Zasadniczym elementem obliczeniowym wyniku finansowego są przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i usług. Przychody te kształtują się pod wpływem różnorodnych czynników, zarówno niezależnych od przedsiębiorstwa, jak również, na które ma ono istotny wpływ. Przychody ze sprzedaży, są więc wynikową nie tylko ilości sprzedanej produkcji, struktury asortymentowej, jakości i nowoczesności tej produkcji oraz cen realizacji, ale również warunków sprzedaży.

Analiza kosztów

Następnym, po przychodach ze sprzedaży, elementem kształtującym wielkość wyniku finansowego są koszty ich uzyskania. Są one jednym z najważniejszych mierników charakteryzujących gospodarność przedsiębiorstwa, gdyż w kosztach własnych w znacznej mierze znajduje się odzwierciedlenie "jakości pracy" prawie na wszystkich odcinkach działalności gospodarczej przedsiębiorstwa.

• Analiza kosztów w ujęciu rodzajowym
• Badanie reakcji kosztów na zmiany wielkości sprzedaży
• Analiza kosztu jednostkowego
• Analiza obniżki kosztów

Ocena wyniku finansowego

Wielkość wyniku finansowego wygospodarowanego przez przedsiębiorstwo zależy od wielu czynników kształtujących przychody ze sprzedaż oraz koszty. W naszych analizach ujmujemy je w dwie grupy:

• Czynniki wewnętrzne, czyli wewnętrzne uwarunkowania wpływające na działalność przedsiębiorstwa. Przede wszystkim mają znaczenie plany działania i zadania do realizacji, zakres i przyjęte schematy działania oraz zasoby materialne, ludzkie i informacyjne będące w danym okresie w dyspozycji przedsiębiorstwa.
• Czynniki zewnętrzne, które stanowią makrootoczenie przedsiębiorstwa. Główne czynniki można podzielić na czynniki demograficzne, ekonomiczne, techniczne, polityczno-prawne oraz społeczno-kulturalne, które generują różne ograniczenia i szanse rozwoju rynkowego przedsiębiorstwa.

Analiza progu rentowności

Analiza progu rentowności stanowi niezwykle pomocny instrument zarządzania przedsiębiorstwie w gospodarce rynkowej. Obejmowanie ona badanie punktu równowagi (Break Even Point), w którym realizowane przychody ze sprzedaży pokrywają wszystkie poniesione koszty. Przedsiębiorstwo nie osiąga wówczas zysku, ale też nie ponosi straty.

na górę strony

Analiza źródeł pozyskania kapitału

Możliwości inwestycyjne przedsiębiorstwa zależą w znacznej mierze od dostępności kapitału oraz od jego kosztów. Dlatego konieczne jest przede wszystkim określenie potencjalnych źródeł pozyskania kapitału inwestycyjnego.

Analiza zadłużenia przedsiębiorstwa

Utrzymanie się na rynku i zapewnienie długookresowego rozwoju przedsiębiorstwa zwykle wymaga korzystania z kapitałów obcych. Analiza stopnia zadłużenia przedsiębiorstwa pozwala ocenić politykę finansową przedsiębiorstwa w kwestii struktury kapitału i zakresu korzystania z dźwigni finansowej.

Ocena poziomu zadłużenia przedsiębiorstwa daje możliwość różnokierunkowego rozpoznania źródeł finansowania aktywów, struktury i efektywności zaangażowania tych kapitałów. Istotne znaczenie w pozyskaniu kapitałów ma nie tylko poziom zadłużenia przedsiębiorstwa, ale również zdolność do obsługi długu, czyli terminowego regulowania zobowiązań okresowych i spłat rat kredytu.

Analiza kosztu kapitału

Kategoria kosztów kapitału znajduje bezpośrednie zastosowanie w rachunku opłacalności przedsięwzięć inwestycyjnych. Koszty te stanowią bowiem najważniejszy element uwzględniany przy wyborze stopy procentowej, będącej podstawowym parametrem rachunku ekonomicznego.

Optymalizacja struktury kapitałów

Struktura kapitału jest jednym z czynników wpływających zarówno na bieżące wyniki ekonomiczne przedsiębiorstwa, jak i na opłacalność realizowanych przez nie przedsięwzięć inwestycyjnych. Dlatego powinna być ona przedmiotem szczególnego zainteresowania przedsiębiorstwa i w sposób celowy powinna być wykorzystywana w procesie zarządzania.

Analiza efektu dźwigni finansowej

Stopień dźwigni finansowej uzależniony jest od struktury kapitału, stopy oprocentowania długu oraz poziomu zysku przed spłatą odsetek i opodatkowaniem. Dynamiczne ujęcie efektu dźwigni finansowej pozwala ocenić, jaką zmianę stopy zwrotu z kapitału własnego wywoła zwiększenie zysku (EBIT) o określony procent.

na górę strony

Analiza inwestycji

Ocena opłacalności przedsięwzięć inwestycyjnych

Podstawowym warunkiem zapewnienia pozycji oraz ekspansji firmy na rynku jest nie tylko sprawność bieżącego zarządzania, lecz również podejmowanie optymalnych decyzji dotyczących rozwoju i źródeł jego finansowania. Od trafności tych decyzji zależy bowiem perspektywiczna konkurencyjność przedsiębiorstwa, jego udział w rynku i możliwość generowania zysków.

Rozwój firmy dokonuje się zasadniczo poprzez realizację określonych przedsięwzięć inwestycyjnych. Inwestowanie wymaga jednak zgromadzenia kapitału niezbędnego do pokrycia nakładów, które przyniosą efekt zawsze z pewnym opóźnieniem.

Przedsięwzięcia rozwojowe mogą dotyczyć zarówno zmian wielkości produkcji, jej jakości i struktury asortymentowej, obniżki kosztów, zmiany źródeł zaopatrzenia i kierunków zbytu, jak i powiązań z innymi firmami, a także inwestycji wspólnych, lokowania nadwyżek kapitału w papiery wartościowe czy innych form działania.

Dla naszych klientów przygotowujemy szereg analiz dotyczących różnego rodzaju inwestycji:

• Inwestycje odtworzeniowe
• Inwestycje modernizacyjne
• Inwestycje innowacyjne
• Inwestycje rozwojowe
• Inwestycje strategiczne
• Inwestycje dotyczące "ustroju społecznego" przedsiębiorstwa
• Inwestycje dotyczące interesu publicznego
• Nowoczesne metody oceny opłacalności inwestycji

Wycena przedsiębiorstw

ISTOTA WYCENY PRZEDSIĘBIORSTW

Podmioty gospodarcze funkcjonujące w gospodarce rynkowej stają się coraz częściej przedmiotem specyficznych procesów, takich jak:

• transakcje kupna / sprzedaży,
• przekształcenia strukturalne - łączenia, podziały, likwidacje,
• prywatyzacja i restrukturyzacja.
  

Szacowanie wartości podmiotów gospodarczych jest zagadnieniem bardzo złożonym. Na wartość badanej jednostki składa się bowiem wiele elementów. Są wśród nich składniki łatwo mierzalne (np. materialne), jak i takie, których pomiar jest trudny do przeprowadzenia bez odpowiedniego doświadczenia i umiejętności (np. składniki niematerialne). Dodatkowo, warto mieć na uwadze fakt wielości rozwiązań organizacyjno-prawnych przedsiębiorstw, a także rozwój jednostek wirtualnych, których wartość budowana jest wyłącznie w oparciu o elementy niematerialne, często abstrakcyjne. Dlatego w trakcie wyceny wykorzystuje się z reguły szereg metod, które ograniczają ryzyko popełnienia błędu.

METODY WYCENY

W procesie wyceny podmiotów gospodarczych stosuje się wiele metod wyceny. Są wśród nich metody proste, opierające się na elementach materialnych (tzw. metody majątkowe). Istnieje także szeroka grupa metod złożonych, operujących na zdolności przedsiębiorstwa do generowania dochodu w przyszłości (tzw. metody dochodowe), czy wykorzystujących m.in. giełdowe notowania akcji (tzw. metody rynkowe).

Do uznanych i powszechnie stosowanych w praktyce gospodarczej metod można zaliczyć m.in.:

• metody majątkowe (we współpracy z biegłymi rzeczoznawcami majątkowymi):
  - wartości księgowej netto,
  - skorygowanych aktywów netto na podstawie wartości likwidacyjnej lub odtworzeniowej (szacunki prowadzone przez biegłego),
  - znaków towarowych oraz wartości niematerialnych i prawnych,
  - środków trwałych,
• metody dochodowe, opierające się na:
  - zdyskontowanych przepływach pieniężnych DCF (również skorygowanych)
  - innych surogatach dochodu (w tym m.in. dywidendy),
  - mierniku wartości dodanej EVA,
• metody mieszane:
  - niemiecka,
  - szwajcarska,
  - stuttgarcka.

  NASZA OFERTA

Wierzymy, że znajomość poszczególnych metod wyceny jednostek gospodarczych nie jest zadaniem trudnym. Sprawność wyceny leży bowiem w umiejętnym wyborze takich metod, które będą odpowiednie z punktu widzenia określonego celu wyceny oraz specyficznej sytuacji badanego podmiotu.
Każde zlecenie jest dla nas wyzwaniem. Dzięki bogatym doświadczeniom w zakresie wyceny przedsiębiorstw możemy Państwu zaproponować:

• kompletną i profesjonalną obsługę,
• wysoką jakość opracowania,
• krótkie terminy realizacji zleceń,
• zgodność przygotowywanych opracowań ze standardami międzynarodowymi (UNIDO).

Jeśli są Państwo zainteresowani naszą ofertą w zakresie – wyceny przedsiębiorstwa prosimy o wypełnienie formularza Po otrzymaniu Państwa zapytania przygotujemy bezpłatnie szczegółową ofertę wraz z informacją o orientacyjnych terminach realizacji oraz cenie wybranej usługi.

NASZE DOŚWIADCZENIA

Posiadamy ponad dwunastoletnie doświadczenie w zakresie szacowania wartości spółek, przedsiębiorstw państwowych, zakładów komunalnych. W tym czasie wypracowaliśmy bogaty warsztat metod i narzędzi, dzięki którym potrafimy sprawnie przeprowadzić każdy proces wyceny, niezależnie od jego celu, a także parametrów organizacyjno-prawnych, czy branżowych badanego podmiotu. Współpracujemy z grupą ekspertów (rzeczoznawców) zajmujących się profesjonalnie wyceną majątku ruchomego i nieruchomości

Analiza ryzyka w decyzjach inwestycyjnych

Każda decyzja gospodarcza, dotycząca zarówno bieżącej działalności firmy, jak i jej zamierzeń inwestycyjnych, opiera się na prognozie przyszłych warunków działania, a zatem na przewidywaniach, obarczonych zawsze pewną dozą niepewności.

Zapewnienie pełnej wiarygodności wyników rachunku opłacalności wymaga uwzględnienia w nim ryzyka towarzyszącego projektowanej inwestycji. Cel ten osiągamy przez zastosowanie w naszych analizach:

• Metody stopy dyskontowej uwzględniającej ryzyko (risk-adjusted discount rate method).
• Metody ekwiwalentu - równoważnika - pewności (certainty equivalent method).
• Zastosowanie rachunku prawdopodobieństwa i metod statystycznych.

System monitorowania realizacji inwestycji

Warunkiem powodzenia każdej inwestycji jest dobry plan taktyczny oraz system monitorowani postępu prac. Wykorzystując narzędzia zarządzania projektami, wspomagamy proces monitorownia inwestycji.